Thị trường vàng hiện đang trải qua một giai đoạn biến động cực kỳ mạnh và phức tạp. Để trả lời câu hỏi vàng đã "mất xu hướng tăng" chưa, chúng ta cần nhìn vào bức tranh đa chiều giữa giá thế giới và trong nước tại thời điểm ngày 24/03/2026:

1. Góc nhìn kỹ thuật: Xu hướng ngắn hạn đang bị đe dọa

Sau khi lập đỉnh lịch sử ở mức gần 5.600 USD/ounce vào cuối tháng 1/2026, giá vàng thế giới đã bước vào một đợt điều chỉnh sâu.

• Thế giới: Trong những phiên gần đây của tháng 3, vàng liên tục tạo các đỉnh thấp dần và đáy thấp dần. Đặc biệt, phiên ngày 23/3 vừa qua ghi nhận cú rơi thẳng đứng xuống dưới mốc 4.200 USD/ounce trước khi hồi phục nhẹ. Việc giá nằm dưới đường trung bình 50 ngày ($EMA50$) cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đã bị gãy.

• Trong nước: Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn cũng vừa trải qua "cú sốc" khi rơi từ vùng 180–190 triệu đồng/lượng xuống còn khoảng 162 triệu đồng/lượng vào ngày 23/3. Dù hôm nay (24/3) có sự hồi phục mạnh lên mức gần 168 triệu đồng/lượng, nhưng tâm lý thị trường vẫn đang rất lung lay.

2. Các yếu tố tác động trái chiều

Dù xu hướng ngắn hạn đang là giảm điều chỉnh (correction), nhưng các chuyên gia vẫn chia làm hai luồng quan điểm:

• Lý do để tin rằng xu hướng tăng chưa kết thúc (Dài hạn):

  • Nhu cầu trú ẩn: Các xung đột địa chính trị tại Trung Đông vẫn là "mồi lửa" giữ chân dòng tiền ở lại với vàng.

  • Ngân hàng Trung ương: Các nước như Trung Quốc, Ấn Độ vẫn duy trì chiến lược mua ròng vàng để giảm phụ thuộc vào đồng USD.

  • Dự báo: Một số tổ chức tài chính lớn (như J.P. Morgan) vẫn giữ dự báo vàng có thể tiến tới mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026.

• Lý do cho thấy rủi ro "đảo chiều" thực sự:

  • Lãi suất cao: Việc lạm phát dai dẳng khiến các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Fed) có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn, làm tăng chi phí cơ hội khi giữ vàng.

  • Áp lực chốt lời: Sau một năm tăng trưởng nóng (hơn 60% vào năm 2025), việc thị trường "xì hơi" là điều tất yếu để cân bằng lại.

3. Tình trạng "lệch pha" tại Việt Nam

Một điểm bạn cần lưu ý là giá vàng trong nước hiện đang cao hơn giá thế giới tới gần 30 triệu đồng/lượng. Đây là mức chênh lệch rất rủi ro. Khi giá thế giới biến động, giá trong nước có thể phản ứng chậm hơn hoặc bị đẩy lên quá mức do tâm lý đám đông, khiến việc xác định xu hướng dựa trên giá nội địa trở nên khó khăn hơn.

Tóm lại:

• Về ngắn hạn: Vàng đã tạm thời mất xu hướng tăng mạnh và đang nằm trong sóng điều chỉnh giảm.

• Về dài hạn: Cấu trúc tăng giá lớn từ năm 2025 vẫn chưa hoàn toàn đổ vỡ, nhưng cần thêm thời gian tích lũy để xác định "đáy" mới.