Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông

Xung đột tại Trung Đông đã bước sang tuần thứ 5 và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Việc Iran có những động thái gây gián đoạn các tuyến hàng hải quan trọng (eo biển Hormuz và Biển Đỏ) đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào kim loại quý. Khi rủi ro địa chính trị tăng cao, nhà đầu tư có xu hướng rời bỏ các tài sản rủi ro để tìm đến vàng.

Áp lực từ thị trường năng lượng và lạm phát

Giá dầu thế giới tăng mạnh (dầu Brent sát ngưỡng $115/thùng) làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu và cú sốc lạm phát. Vàng thường được coi là công cụ phòng vệ hữu hiệu trước lạm phát, do đó dòng tiền đã quay trở lại thị trường này sau đợt bán tháo đầu tuần.

Chính sách tiền tệ của Fed và sức mạnh đồng USD

Dù vàng tăng giá, nhưng đà tăng vẫn bị kìm hãm bởi:

• Đồng USD mạnh: Chỉ số Dollar Index (DXY) duy trì ở mức cao khiến vàng (vốn được định giá bằng USD) trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng ngoại tệ khác.

• Quan điểm của Fed: Chủ tịch Jerome Powell cho biết kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn ổn định, điều này củng cố khả năng Fed sẽ duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ hoặc giữ lãi suất ở mức cao để kiềm chế lạm phát từ cuộc chiến Iran, tạo áp lực giảm giá lên các tài sản không sinh lời như vàng.